今年以来，国际金价已经跌超6%。荷兰银行（ABNAMRO）认为黄金价格前景仍然是负面的。该行预计2022年金价将下跌16%，跌至1500美元，2023年底目标为1300美元。

到目前为止，金价今年已经下跌了6.6%。这并不是一条直线。曾有一段时间（4月至5月及11月初），美元在美国实际收益率下降的推动下出现下跌，而金价则出现反弹。

然而，随着实际收益率上升和美元走强，11月中旬黄金价格再次下跌。为什么金价会下跌？

荷兰银行指出，首先，投资者已经调整了他们对美联储和其他央行的预期。他们预计，美联储加息的速度将快于他们此前的预期。此外，两年期美国国债收益率和两年期实际收益率均有所上升，反映了这一点。此外，美元今年上涨了7%。当美元上涨时，金价往往会走弱。

新的一年将充满不确定性，因为美联储（FederalReserve）寻求转向并收紧。与此同时，通胀威胁继续增长，这意味着实际利率将保持在较低或负值区间。

2021年的黄金价格走势令人失望，因为投资者需求低迷；然而，据AMRO，2022年可能是一场灾难，因为他们预计金价将下跌16%。

资深外汇及安全顾问乔吉特•伯勒（GeorgetteBoele）预计，到明年年底，金价将跌至1500美元/盎司，到2023年底，金价将跌至1300美元/盎司。

这一看跌前景出现之际，金价已无法维持每盎司1800美元上方的涨幅。2月份黄金期货最新交易价为每盎司1，795.10美元，较上年同期下跌近6%。

伯勒表示，明年金价下跌的主要原因预期多国央行走向或收紧。

上周，英格兰银行率先提高了利率。美联储（FederalReserve）上周暗示，明年可能会三次加息。

伯勒表示，美联储升息料将推高公债收益率，尤其是在曲线前端。

“此外，我们认为通胀压力将会缓解。这将导致两年期美国国债的实际收益率上升，这将给未来的金价带来压力。”

伯勒还指出，美国收紧也将提振美元，对贵金属造成另一个不利因素。黄金交易所交易产品持有量增加也意味着重大风险，因为金价走软可能促使投资者变现其持有量。

“目前，已知的ETF总头寸仍比2020年初高出19%左右，尽管ETF头寸从1.1亿金衡盎司减少到9800万金衡盎司，”她说。