阅文集团(00772)去年巨亏45亿元 阅文集团为何巨亏？

　　3月23日，阅文集团交出了换帅后的首份财报。财报显示，阅文集团2020年实现总收入85.3亿元，同比增长2.1%;亏损达到了45亿元，而去年同期盈利11.12亿元，这是阅文集团上市以来首次亏损。

　　2020年，阅文集团走得并不顺利，一方面，公司高层换血，并遭遇了成立以来首次出现的网文作家大规模冲突事件;另一方面，免费阅读市场高举高打，对于主打付费阅读的阅文集团而言，生存空间被进一步挤压。

　　在年报中，阅文集团表示，2020年公司面临了来自外部及内部的双重挑战。“在外部，我们既受到了疫情的影响又面临着市场竞争的加剧;在内部，一整套体系的缺乏和各业务融合的不顺畅也阻碍了阅文集团前行的脚步。”

　　新丽传媒拖累业绩

　　报告期内，阅文集团经营亏损44.75亿元，去年同期经营盈利11.94亿元;归属于公司股东亏损44.84亿元，去年同期盈利10.96亿元。

　　“阅文集团的亏损在意料之中，一方面，公司于2018年收购的‘百亿标的’新丽传媒表现不佳，商誉、商标减值44.06亿元，严重拖累业绩。另一方面，2020年公司主业表现平平，付费阅读的用户规模和付费比率没有太大变化。”一位传媒行业分析师在接受记者采访时表示。

　　从营收结构来看，阅文集团收入来自两个板块：一是在线业务，主要是在线付费阅读、网络广告以及在公司平台上分销第三方网络游戏所得的收入;二是版权运营及其他，来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影、授权版权改编权、运营自营网络游戏及销售纸质图书的收入。

　　在线业务是阅文集团主要收入来源，该板块2020年收入49.32亿元，同比增长32.9%。该板块收入由三部分构成：公司自有平台产品、腾讯产品自营渠道、第三方平台在线业务。

　　其中，公司自有平台产品收入同比增长61%，这是分销渠道扩展及用户为阅读内容付费的意愿提高所带动。2020年，阅文集团付费用户的平均花费有明显提升，每位付费用户的平均月收入为34.7元，同比增长37.15%。

　　但是，去年腾讯产品自营渠道和第三方平台在线业务都出现收入减少的情况。其中，腾讯产品自营渠道收入同比减少18.4%，这主要是由于公司持续扩展免费阅读业务而使得若干腾讯产品自营渠道的付费阅读收入进一步减少;第三方平台在线业务同比减少22.8%，这主要是由于来自若干第三方平台合作伙伴的收入减少所致。

　　而阅文集团版权运营及其他收入板块在2020年实现收入35.94亿元，同比减少22.5%。该板块由两部分构成：版权运营和其他，这两部分收入均有所减少。

　　去年阅文集团版权运营收入减少主要是受疫情影响，电影、电视剧等内容产品延期;而其他收入减少主要是实体书销售收入减少所致。