北交所冲刺阶段 精选层新股名额求不来

　　北交所利好显著提升新三板投资热度

　　北交所的横空出世，使得精选层公司一二级市场投资价值得到了更多的关注。

　　多位投资机构人士对记者表示，参与精选层新股战略配售已成为行业内机构除二级市场投资外最受关注的投资方向。

　　金长川资本董事长刘平安此前就表示，新三板市场推出精选层以后，公司就把参与精选层公司的战略配售作为基金产品的一个投资新方向。这种策略也是基于PE思维进行的价值挖掘，而不是进行短期的二级市场投资。

　　而一些私募机构则颇为幸运地赶上了风口。今年7月，青岛稳态资本旗下专门投资精选层的基金产品刚刚完成备案。青岛稳态资本总经理王春晖对记者说：“基金备案时并不知道北交所的事，主要还是看好部分精选层公司的投资价值。毕竟市场转板预期和通道依然存在，优秀的公司有充分的投资价值。”凭借着长期积累的新三板精选层企业资源，青岛稳态资本在此次8家精选层新股中布局了3家精选层公司。

　　王春晖认为，北交所的利好使得二级市场的流动性改善明显。作为私募机构，未来在精选层公司的投资策略也将一二级并行。对于市场中存在的一些估值相对合理的优质精选层公司，会择机直接从二级市场买入。如果更为看好企业的长期基本面发展，则会选择以战略配售的方式参与投资。“现在精选层的交易规则还是沿用100万的投资者适当性门槛，未来北交所开市后门槛降低，目前和A股同类公司存在估值差的企业，还是值得布局的。”

　　实际上，随着北交所的设立，不仅精选层受到了资本极大关注，市场热情还在向创新层逐级传导。据Wind数据显示，9月2日以来，合计共有77家新三板企业发布了定增预案，预计募集资金总额接近26亿元，其中37家公司定增对象中包含机构投资者。

　　安信证券新三板首席分析师诸海滨指出，9月2日北交所即将成立的消息公布以来，新三板市场热情明显升高。不仅市场指数以及交易量增长喜人，定向增发市场热度也有所提升。从定增公告中众多知名私募、创投也纷纷参与到新三板基础层和创新层多家公司的定增中来。

　　“投资者对于新三板的重估已经延展至创新层。但总体来看，机构投资者依然比较理性，仍聚焦在营收规模较大，行业景气度高，细分行业具有明显优势的公司上。”诸海滨称。

　　一位北京地区私募机构人士也持类似观点。他对记者表示：“其实机构对精选层公司的关注一直有，只不过北交所的出现把这种情绪放大了。北交所成立之前，精选层中的明星公司份额一样也需要靠‘抢’，所以现阶段精选层公司投资热的本质还是市场关注那些真正有发展空间的优质企业。”