美债出现奇怪一幕 A股何时企稳？

　　美债出现奇怪一幕

　　其实，从美债的情况来看，长债风暴可能已经暂时结束，市场估计可能已经看到了他们想要的那一幕。美国十年期国债收益率现大跌近3%，已经脱离了1.6%的高位。

　　另外，美国债市场还出现了令人奇怪的一幕，即长债收益率下行，短债收益率上行。

　　这不由得让人想起了“扭曲操作”。美联储曾在1960年代初采取过卖短买长(扭曲操作，twist operation)这个策略，当时联储卖出期限较短的债券并买入期限较长的债券，以帮助美国经济走出衰退。2011年美联储再次出手，当时美联储已经通过将利率维持在零来锚定短债利率，并通过购买资产来降低长债利率。

　　就在上周，市场普遍预期鲍威尔会在其讲话中，释放扭曲操作的预期，然而并没有。所以，随后的市场比较愤怒，纳指也被杀得很惨。不过，从3月8日美债的走势格局来看，似乎意味着：美联储没说，但并不代表没有做。

　　不过，这种格局并未维持太久。很快，除1个月期限外，几乎所有美债都开始反弹。

　　值得关注的是，当地时间本周二，美国财政部将拍卖3年期债券、周三拍卖10年期债券、周四拍卖30年期债券。如果这次再出现2月25日那样的拍卖情况，美债风暴会被刮成什么样子，可想而知。