A股在10月迎来反弹，监管层也推出相应的政策为市场定调。私募基金对第四季度的行情保持谨慎乐观的态度。

　　10月市场反弹被视为利空因素已消化，去杠杆化告一段落的震荡向上行情，不少私募基金在10月中旬创出业绩新高。今年以来，华南地区私募基金业绩前十机构、英蓝资产的研究总监涂畅表示，A股市场最坏的时候已经过去，8月底的2850点或将是今年大盘的底部。

　　涂畅解释道，从政策面看，随着9月配资杠杆的大量出清，对预期年化利率可能大幅贬值的担心逐步消除，市场向下的空间也基本封闭。近期央行的双降再度明确了货币政策总体宽松的预期，也将在短中期推动市场风险偏好向上，带动投资需求。从资金面角度，近期新能源汽车、健康中国、文化传媒等主题性热点持续出现，国庆节后的持续反弹也彰显了赚钱效应。货币宽松对投资者情绪短期有提升作用，市场赚钱效应也在持续显现，对股市形成利好。

　　“在市场震荡上行阶段，低波动稳预期年化预期收益的策略更容易获得理想业绩。”涂畅说。今年前三季度，英蓝资产旗下的价值动量一号增长率达23.68%，根据数据统计，深广私募今年前三季度平均预期年化预期收益在21%以上即可进入排行前十。在剧烈调整的三季度，价值动量一号迅速调整策略，业绩呈现逆市上扬态势，在10月份基金净值逼近历史新高，今年以来回报已达36.2%，大幅超越沪深300。

　　统计显示，价值动量一号今年以来业绩回报均在股票型阳光私募产品中排名前10%。这表明“价值选股、趋势交易”的策略在震荡市中的优势凸显。涂畅表示，在市场震荡胶着阶段，兼具防御与成长性的医疗大健康板块，将是未来布局重点。

　　拥有20年证券经验的涂畅先后于珠江基金、泰达宏利、从容投资担任核心投研职务，其管理的阳光私募医疗基金连续三年获得行业前1/3的优秀业绩与Wind四星基金评价。他表示，医疗行业增速是GDP增速的一倍以上。通常，四季度市场的动荡都比较剧烈，面临市场调仓及估值切换，而医疗往往是具有极佳防御性的板块。新能源汽车、医疗大健康、通信、文化传媒、环保、旅游(出国游方向)等行业被看好。

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