2015年7月新股竟然不发行了！迫于市场压力，国务院决定暂停新股发行，这真是一个令人震惊的消息。不少基民也都慌了神，本来以为打新基金是靠谱的掘金利器，自己手上还有不少呢，这新股都暂停发现了，还有必要继续持有打新基金吗？是不是应该赶紧赎回呢？

　　基民们，请稍安勿躁，虽然新股暂停发行，持有打新基金并不是悲剧。看看专家是怎么说的吧。

　　截至2015上半年，今年已经发行和已经公布《招募说明书》的新基金超过了530只，其中，有300只是混合基金，并且在这里面，约有200只可能属于打新基金。我们完全可以给出这样一个结论：打新基金是今年最热门的基金种类。那么现在，基民该如何处理打新基金呢？

　　继续持有打新基金的三大理由

　　（一）暂停新股IPO，可以被看作为一个很实在的利好，并且是大家期盼已久的。本来，如果像上周五晚上公布的那种暂停部分IPO的消息，“航”家则会明确地建议赎回，因为那是一个挤牙膏式的、打了很多折扣的利好。但是，面对现在这个消息，则需要另外考虑，因为这是一个比较实在的利好。并且，如果大家一致认可这是一个利好，那么，下周一市场上涨的概率比较大，在此过程中，打新基金所持有的已中签新股也将会大概率地跟涨。

　　（二）7月4日晚上，有一些重要消息同时出现：（1）2015年7月4日，21家证券公司召开会议，决定：21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持；上市证券公司将积极推动回购本公司股票，并推进本公司大股东增持本公司股票；按照证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定，完善逆周期调节机制，及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标，在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。证监会要求券商1200亿资金必须周一11点前到位，开盘先由证金公司垫资入市。（2）中国证券投资基金业协会官方微信公众号“中国基金业协会”发布《公募基金坚信资本市场能够健康稳定发展—25家公募基金公司会议纪要》，内容有：打开前期限购基金的申购，为投资者提供更多选择；把握市场机遇，加快偏股型基金的申报和发行，并根据基金契约规定，完成新增资金建仓；参会的基金公司董事长和总经理承诺：积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　上述消息也可以被解读为利好，那么，下周一市场上涨的概率比较大，在此过程中，打新基金所持有的已中签新股也将会大概率地跟涨。

　　（三）前期，在股票市场行情暴跌的过程中，打新基金所持有的已中签新股也多有下跌，此时如果大家着急赎回，鉴于资金到账的时间多为两三个交易日之后，当资金在途的时候，反而有可能会错过此次股票市场行情大概率回涨的行情。因此，“航”家建议：暂时别太着急赎回。

　　在考虑赎回打新基金时应有的策略

　　对于打新基金可投资价值研判，需要从两个方面来入手：一个是新股的发行情况，包括新股发行的数量、频率、规模、定价等等；另一个是二级市场的行情走势预期。前面已经从二级市场行情的角度进行了分析，并给出了相应的建议，但只是“暂时别太着急赎回”，其确切的含义就是：稍后可以考虑做有选择性地赎回，毕竟新股IPO已经暂停了。

　　（一）下周市场如果止跌、反弹、回涨，那么，高度在哪里？或者明确地说：阻力位将会在哪里？前述第二条中，有个“4500点”的具体目标，因此，这里可以被看作为第一个值得提高警惕的地方，即开始为打新基金思考“人生”的地方。

　　（二）鉴于此次暴跌的重要原因之一在于场外配资杠杆和券商融资杠杆，在此次人气受损、大家对于杠杆的恐惧没有完全去除之前，我们预计股市在短期内极大概率地不会暴涨回来，更不大可能会回涨到5000点之上，那么，是否长期持有打新基金，就值得商榷了，更何况这些打新基金的持股比例多数很低。

　　（三）随着时间的延续，前期已中签的新股将会逐渐全部上市，打新基金的“存粮”也将消耗殆尽，内在价值将逐渐趋于更小。

　　（四）在新股IPO暂停之后，打新基金是否会通过其它方式来提高自身的预期年化预期收益呢？一定会的。但是，知易行难，想得到并不等于一定能够做得到。为什么？因为：（1）为投资者创造预期年化预期收益，是基金经理们一直在尽力追求的事情，提高投资预期年化预期收益不可能是立刻想要就能够实现的；（2）管理打新基金的基金经理大多有债券背景，对于当下大概率弱势的股票市场，他们将更加无力应对；（3）虽然管理打新基金的基金经理大多是做债券背景的，但在全市场预期年化利率水平总体走低的大背景之下，他们之前管理的基金都已经很难在债券市场上获得较好预期年化预期收益了，更何况不是他们管理重点的打新基金。鉴于上述三点，打新基金或将会在未来的一段时间里有较多的资金闲置在账户中，且一方面要分摊或有的少量投资的微薄预期年化预期收益，另一方面还要承担各项固定费用支出。有鉴于此，对于历史预期年化预期收益短期内难以乐观起来的打新基金，我的建议是：暂时不必继续持有了。

　　打新基金还是有价值的，新股只是暂停发行，不是就永远不发行了，基民们还是根据自身情况，考虑是继续持有打新基金还是赎回吧。

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