近期，私募清水源受到业界的广泛关注，其成立不到4年时间，但是打造了不少业绩出色的产品，清水源1号为杰出代表。清水源基金公司究竟如何在这么短的时间内成为业内顶级私募公司，本文为您解答。

　　深圳清水源投资管理有限公司成立于2011年10月，注册资本1000万元人民币，是一家专注于证券投资管理的专业机构。公司于2013年6月获批准成为中国证券投资基金业协会特别会员，并于2014年5月4日正式登记为私募投资基金管理人。公司秉承“谋定而动、因势利导、追求价值”的投资策略，坚持“为投资者创造绝对预期年化预期收益”的工作目标，以“持有人利益为尚”为经营原则，致力通过专业研究、积极管理为广大持有人创造丰厚回报。

　　1. 公司团队是私募界的正规军

　　清水源组建了覆盖投资、研究、风控、交易、市场服务、后台支持等各部门的完整团队，属于私募界的正规军。

　　清水源核心管理层由具有公募基金管理公司及政府部门背景的人士组成，投研团队成员均来自国内著名的基金管理公司及证券公司，投资经验及从业经历平均十年以上，具有丰富的市场研究及投资管理经验，并且具有广泛的券商分析师人脉关系和丰富的公募基金研究资源，能及时跟踪市场主流研究机构的最新看法及市场热点，掌握最新市场研究成果。具体来看团队成员中7人出身于公募基金、多人有证券公司从业经历；2人曾分别任职于国家审计署、发改委；1人为世界经济学专家、原中国人民大学经济学院院长、教授、博士生导师，享受国务院特殊津贴。核心人员投资经验最长达20年。

　　另外，公司实行股权激励制度，核心投研人员大多持有公司股权。股权激励将客户利益、公司利益、投研人员个人利益紧紧地捆绑在一起，从利益分配的源头上规避道德风险，杜绝公募基金中屡禁不止的“老鼠仓”现象。

　　2. 投资理念：注重价值投资、挖掘低估值高成长投资机会

　　清水源认为投资既是门科学，更是门艺术，理性缜密的思考、经验与直觉的判断、果断有效的行动，这些要素合而为一才是制胜的关键。

　　主动投资。Ａ股并非处在一个有效市场环境之中，这意味着通过深入而细致的研究，积极主动地构建投资组合，注重组合配置的逻辑性和核心品种的前瞻性，能够获得超额回报。

　　价值投资。从研究企业基本面出发，从定性和定量两方面评估企业的内在价值，投资于被市场低估的股票。

　　追求成长。成长是市场永恒的主题，盈利长期稳定增长的企业往往是穿越经济周期的好品种。

　　3. 投资策略：组合动态优化，集体决策优化配置

　　公司的投资风格采取灵活能动的操作方式，坚持组合动态优化的投资策略，产品下行风险控制良好，同时也具有较强进攻性，以获取持续快速增长的投资业绩。

　　捕捉市场短期无效或错杀的机会。以价值为基础，强调风险预期年化预期收益比，寻找短期未反映在股价里的价值和被市场错误归类的股票。较少去追涨短期涨幅较高的热点股。适度考虑市场的“大风向”，包括政策面、行业景气度等。

　　不拘一格，波段操作。对于投资标的没有明显的偏好。策略上以大波段操作为主，集中持股与适度分散相结合，对于熟悉的个股会反复操作，年换手率20倍左右。

　　集体决策，优化配置。基金经理往往由研究员提拔而来，在股票配置上往往倾向于个人熟悉的行业和个股。集体决策制由多名成员共同决策，成员间互补优劣，实现优化配置。经投委会通过的配置方案直接执行，提高了资产配置的效率，有利于把握投资机会。

　　不设股票池，简化了公募基金的研究-入池-评估-买入等繁琐流程，经投委会通过的配置方案直接执行，提高了资产配置的效率，有利于把握投资机会。

　　4. 严格的风险控制，保护投资者利益

　　清水源非常注重风险控制，净值从未破过0.9。一方面，清水源操作系统使用的是正规的券商、信托 、基金的操作系统，加之基金合同里也规定在品种的选择上也有明确规定，增加了一道防风险措施。另一方面，在具体投资上公司主要通过三重防护来进行风险控制：第一是通精选个股来过滤风险。公司进行基本面研究，寻找具有较高投资价值或目前市场价格明显低估的股票作为投资标的，主要投资于具备持续成长价值的优质公司来规避个体风险。第二是通过组合投资来平衡风险。公司会根据宏观经济和行业发展的变化，在一段时间内选择若干发展潜力大的行业来做相对均衡的配置，并随着市场的演进不断地优化配置，以规避市场的非系统性风险。第三是通过右侧交易来回避风险。公司坚持右侧交易原则，不盲目预测市场底部，市场给出明显答案后再进行交易，以规避系统性风险。

　　5. 产品业绩：短期爆发力强+长期预期年化预期收益稳健

　　截止2015年3月底，公司运行中的产品9支，累计管理规模近40亿元。

　　清水源1号成立于2011年11月23日，是公司发行的首支产品。成立以来，清水源1号取得大幅超越同期大盘指数的优秀业绩，截止2015年3月27日，清水源1号累计净值达到6.4531元，成立以来累计实现预期年化预期收益超过545%，而今年3个月时间预期年化预期收益近80%。

　　兴业信托-清水源优势成立于2014年8月29日，产品成立7个月，创造了接近120%的优秀业绩。

　　清水源4号成立于2014年9月30日，目前已取得73.20%的预期年化预期收益。

　　清水源创新、清水源成长两支产品分别成立于2014年11月和12月，目前均实现了接近60%的预期年化预期收益。

　　清水源国君基金成立于2015年1月12日，至今成立仅2个月，截止4月2日最新净值为1.5470元，实现54.7%的可观预期年化预期收益。

　　清水源11号成立于2015年3月17日，截止2015年4月03日已取得15.31%的优秀业绩。

　　6. 综述

　　清水源投资是一家具有清晰投资理念和风险控制的私募机构，公司核心人员来自国内知名公募基金，具有丰富的投资管理和实战经验，并且有着大资金管理经验，能承受规模快速扩大。旗下基金产品业绩方面，在长期投资的持续盈利能力上，成立时间最长的清水源1号总预期年化预期收益达到545%，排同类产品第三名；从短期盈利能力来看，旗下各产品15年1季度平均预期年化预期收益超过40%。并且拥有强悍的攻击能力的同时，公司也具有很好的风控能力，可以保住在牛市中赚到的利润。总体来看，清水源投资风格谨慎而不失灵活，产品下行风险控制良好，同时也具有较强进攻性，而集体决策制的设定也让公司决策成员间成员间互补优劣，实现优化配置。可以说，清水源无论是对牛市的把握还是在熊市中的稳健投资都具有较强的实力。根据对公司的基本情况了解，我们不难发现，清水源能有如此好的业绩，是借助于价值投资的基础上，增加了自己针对中国市场的了解和把控，悟出了一套中国特色的股票价值投资经验。在国内看也是不可多得的好基金，对于追求长期稳定高预期年化预期收益、中度风险偏好的投资者来讲，可做重点配置。

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