2015年基金市场行情火爆，可转债基金却没有一帆风顺，今年一季度部分产品跌幅超过20%。但自上周起，此类产品业绩突然飙升。记者昨日根据WIND统计显示，长信可转债、中海可转债等产品上周净值增长率超过9%。

什么是可转债基金？怎样投资可转债基金？  不存在没有风险的投资 可转债基金也不例外

　　基金表现

　　4月17日到4月23日，开放式偏股型基金平均上涨4.43%，同期上证指数上涨5.24%。1132只开放式偏股型基金预期年化预期收益率分布在12.97%到-5.12%之间，信诚中证800有色指数分级涨幅最大，富国新兴产业股票跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨4.74%，指数型基金平均上涨5.30%，混合型基金平均上涨3.43%，债券型基金平均上涨1.61%，QDII基金下跌0.20%、货币市场型上涨0.08%、短期理财基金上涨0.15%。本期偏股型基金几乎全部上涨。普通股票型基金中，涨幅超过3%的基金占比达到85%以上，涨幅超过6%的基金占比达到20%以上，其中以信息传媒、低碳环保等为主要投资方向的产品业绩靠前；指数型基金中，分级基金在排名前十的指基中占据六席，商品资源、军工等主题相关基金和成长性较为显著的基金表现靓丽，跟踪医药、金融和地产标的的基金业绩平平；债券型基金较上期大幅上涨，其贡献主要来自于可转债预期年化预期收益，据统计，本期可转债平均预期年化预期收益达到10.61%，债基预期年化预期收益排行前20名中有17只为可转换债券，相比之下，QDII类债基和分级债基优先份额表现较差；QDII基金涨跌各半，其中农业、商品资源和石油等主题类产品预期年化预期收益多为负，而以新兴产业为主要投资标的、以中国和美国为主要投资区域的产品业绩多为正。

　　投资策略

　　偏股型基金：偏暖的市场环境继续哺育牛市行情，管理层也需要一个繁荣的资本市场来支持实体经济，支撑市场保持强势格局的逻辑依然稳固，但过快的上涨并不利于市场持续、健康发展，管理层有意通过市场手段来降温，行情发展的节奏大概率上将由“疯牛”逐步转向“慢牛”，不过投资机会和赚钱效应依然会比较明显，投资者可继续保持积极策略参与其中。建议投资者继续保持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。

　　债券型基金：“降准”有利于进一步降低银行间市场资金预期年化利率，债券市场的牛市趋势得以延续。但前期的上涨已经反映了货币政策宽松和经济下行的预期，当前债券预期年化预期收益率已经回到中等以下水平。未来债券市场或维持震荡格局。

　　QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。可转债基金怎么算？

　　货币基金、理财债券型基金：预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险预期年化利率下行。货币市场基金预期年化预期收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券型基金仍有望获得稳定预期年化预期收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。

　　介绍阅读

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