招商基金：流动性危机渐除 未来市场震荡向上
近期，股市的过山车坐得人心惊肉跳的，各大机构及牛人也都在发表自己的观点，对于后市的走向，有积极的也有悲观的，我们来看看招商基金的观点。招商体育文化休闲基金拟任基金经理王宠表示，“随着流动性危机的解除，本轮股市的震荡已经基本结束，未来市场的趋势将是震荡向上”。
王宠表示，震荡是因为留存下来的场内高杠杆资金会持续降低杠杆，场外对于加杠杆资金的管制会更加严格。经过这一轮的深度调整，市场在未来寻找方向时将更加谨慎。均衡配置的结果可能造成涨幅较大的板块或者个股存在一定压力。趋势向上是因为牛市基础未变、牛市的逻辑未变，不管是“政府市”还是“资金市”，上涨的力量还在，并且会持续较长时间。
对此，招商基金全球量化投资部副总监王平也认为，市场在二季度末冲上高点之后开始了断崖式下跌，经过短期快速下跌后市场人气涣散。预计市场在2015年三季度可能会先低位震荡调整来消化前期的深幅调整，但在三季度中后期，市场在充分调整之后有可能走出一波上涨行情，这主要是持续性的流动性宽松和国家改革主导推动的上涨行情。由于创业板的高估值以及本次的风险教育，市场的配置结构可能会向均衡转变，蓝筹股的配置价值开始凸显。同时，国企改革等符合国家转型意志的主题性投资机会也愈发明确。
对于巨震后的投资热点，王宠认为市场的偏好在慢慢发生变化。未来靠讲故事、讲逻辑和模式的公司将会逐渐被市场抛弃，一些逻辑通顺、有业绩支撑的股票将更受青睐。可以说股票以质论价的时代即将到来，今年以来的投资热点将会出现分化，触“网”即火，逢“改”即火的时代开始走向终结。但是一些享受政策红利的板块机会，虽然利好短期不能体现在利润表上，但中长期的方向没有问题，可以继续关注。
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