快递行业集体回购股票，各家股价走势涨跌不一
小长假前，申通快递发布股份回购报告书，拟以自有资金通过集中竞价的方式回购部分公司发行的人民币普通股(A股)用于股权激励或员工持股计划。至此，包括顺丰控股、圆通速递和韵达股份在内的主要A股上市快递公司均在年内计划或已实施完成股份回购。
一般而言，上市公司回购股份会对投资者信心有某种提振作用。但是，从几家公司宣布回购计划后的市场表现来看，各自股价涨跌不一。年初至今，几家快递公司的股价表现差距更大，一定程度上呈现强者恒强的格局。
顺丰控股年内股价翻倍，总市值在长假前突破3500亿元关口，60日涨幅也位居榜首。申通快递和韵达股份年初至今跌约两成，圆通速递最近60日跌约一成。究其原因，在于各家公司业绩表现以及市场因对未来前景预期的差异，给予不同的估值。
在回购信息公告后，各家公司股价走势差异显著。顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份在发布股份回购信息公告后，当日涨跌幅分别为+0.74%、+4.67%、-8.10%、+2.40%。2020年9月29日，市场占有率最高的中通快递回归港股上市，总市值约2000亿港币。
从目前的估值水平来看，顺丰控股PB超过7倍，远高于其他公司。市场显然更偏好行业龙头，倾向于认可顺丰控股的直营重资产模式带来更深的护城河。结合各家公司半年报数据及三季度以来的经营数据，在激烈的市场竞争中，行业强者恒强的格局或许在未来延续。
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