煤炭逐渐进入传统的消费淡季 后期动力煤会下跌吗？

　　随着保供稳价政策的频繁实施，从8月中下旬开始，煤炭逐渐进入传统的消费淡季，动力煤价格有回调趋势。不过，业内人士认为，煤炭供应恶化的格局尚未全然扭转，预计后续将“淡季不淡”。随着冬季储煤高峰的到来，新一轮补煤工作即将开始。煤炭市场将重现供需兴盛，全年煤价可能高位波动。

　　受多种因素影响，今年以来煤炭价格一直居高不下。6月末，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格为819元/吨，同比上涨274元/吨。进入夏季煤炭消费高峰之后，煤炭价格一路上涨。8月，港口5500大卡动力煤价格突破1000元。

　　在此背景之下，保供稳价政策继续加码。国家发改委和能源局近日联合发出通知，要求内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5个省区对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，15座煤矿的总产能为4350万吨/年，已全部恢复生产，预计产量可稳定增加15万吨/天。内蒙古、陕西、黑龙江等煤炭生产大省也相继召开了煤炭保供会议，采取多种措施增加煤炭供应。

　　一系列保供稳价政策逐步生效。根据国家发改委8月11日发布的调度数据，全国统合调度电厂8月10日供应煤炭740万吨，创夏季最高纪录，比以往稳定水平增加将近60万吨;耗煤720万吨，比峰值回落近30万吨。生产方面，晋陕蒙煤炭日产量较7月同时期环比增长将近80万吨。

　　数据显示，截至8月13日，秦皇岛港5500大卡动力末煤市场价格收于1052.5元/吨，周环比下降30元/吨，而山西大同、榆林、陕西和内蒙古鄂尔多斯的煤炭价格也下降了18元至29元不等。

　　分析报告指出，从8月中下旬开始，煤炭逐渐进入传统的消费淡季，需求开始出现下滑迹象，电厂采购随之放慢，导致产地煤价回落。但供应端增量有限，神府地区部分煤矿因超产、环保问题暂停生产，为对冲前期鄂尔多斯复产增量。在需求端，尽管电厂采购放缓，但9、10月仍是下游水泥、化工以及钢铁生产旺季，特别是前期受部分化工、水泥限制的影响，在后期开工率有望回升。加上目前社会库存处于今年以来的低位，价格整体易涨难跌。最近因需求季节性下滑而导致的供给偏紧状况有所缓解，但并未扭转。

　　国盛证券分析师张津铭认为，保供政策显效，主要地区的煤炭产量持续增长，整体供应较7月将有所提升，港口市场情绪较弱，短期内看跌预期增加，下游除刚需外，其他市场煤接货意愿有所下降，短期价格将延续弱势下将趋势，但东北采暖用煤仍将支撑价格，叠加刚性需求之中仍有补库需求，预计价格不会稳定下跌。随后冬季储煤高峰即将到来，季节性水电逐步回落，电厂库存持续低位，新一轮补库即将展开，煤炭市场将再现供需两旺，全年煤价或高位震荡。