券商11月5日评级内容：立讯精密公司成长逻辑清晰，核心优势显著。公司在消费电子领域不断扩大产品线以及提升自身的市场份额，通信、数据中心、工业及汽车电子也成为公司发展和业绩贡献新动力。我们预计公司2021E/2022E/2023E 实现营业收入1248.77/1585.93/1934.84 亿元，实现归母净利润80.33/111.81/142.7亿元，目前股价对应PE 为36.2/26/20.4x，维持“买入”评级。

　　同时券商进行风险提示：疫情风险，缺料缓解进度不及预期风险。

　　可穿戴业务份额有望继续提升，整机产品布局及客户持续推动中，长期依然向好。随着四季度Watch 的正式开售，手表组装以及SIP 等新品上量，公司消费电子业务有望持续增长。手机组装以及结构件业务进展顺利。虽然今年Airpods 的增速有所放缓，但是前期的悲观预期已经充分反应在股价中，随着新品Airpods的推出有望带来积极作用。公司始终专注于精密制造本业，为客户提供完整的综合解决方案。多年来的前瞻布局与深耕细作，实现了公司业绩的持续高速成长。公司坚持与大客户全面合作，将高度关注及参与大客户的其他重要产品线。

　　通信和汽车长线业务屡获突破，孕育新兴增长动能。公司致力于将在消费电子领域积累的强大能力以及成功经验复刻到其他业务板块，形成相互促进的良性循环。公司多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。在通信及数据中心领域，公司深度覆盖了包括高速互联、光模块、散热模块、基站天线、基站滤波器等产品。在汽车领域，公司专注于整车血管和神经系统的布局，随着新能源汽车持续放量，国内外客户逐渐导入，有望成为新的增长动力。

　　股权激励凝聚团队，彰显信心。2021 年股票期权激励计划公司拟授予6，552 万份股票期权，其中首次授予5242 万份，授予对象1097 人，皆为公司中层管理人员及核心技术/业务骨干。行权目标为2021~2025 年营收不低于1110 亿元、1332 亿元、1598 亿元、1918 亿元、2302 亿元。公司股权激励彰显对未来发展的信心，同时提升团队凝聚力。