“血洗”华尔街不能归功于散户 游戏驿站事件回顾

　　散户暂时压制机构

　　在特朗普卸任之时，在政治上推动特朗普崛起的元素，如社交媒体等，正在金融界和华尔街推动其独有的、对建制派的逆袭。在经济界看来，这种逆袭的载体是实体经济。

　　游戏驿站是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，主要以线下零售为主。受线上游戏的冲击，游戏驿站近几年来连年亏损，其股价从2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。受新冠疫情影响，2020年截至三季度的净销售额更是同比下降30%。

　　在此背景下，游戏驿站成为2020年华尔街被卖空最多的股票之一。看空它的理由包括估值过高，其股价是远期EBITDA的40倍;去年12月其整体营收销售下降了9%，它的市场份额正在输给沃尔玛和亚马逊等竞争者。

　　疫情之下，由于居家隔离使打游戏变成热门的消遣方式，游戏行业的股票纷纷大涨，再加上公司调整，游戏驿站也逐渐受到大量散户的追捧，股价逐步攀升。到1月14日，其股价已达40美元以上，几乎重返2013年的水平。

　　逆袭的重要推手是社交媒体。吉俊礼指出，社交媒体制造了投资的新生力量，一群散户抱团行动，而且这样的现象以后还会出现。散户的股票市场最火的社交媒体是类似于贴吧的Reddit，上面的WallStreetBets是热门股票论坛。

　　2020年4月13日，据Reddit的用户elder Hedgehog的帖子所说，游戏驿站84%的股票都被卖空了，揭露用户持有该股票正被经纪商出借给空头。于是，Reddit的用户开始向做空者开战。

　　据说用户DFV(DeepFxxingValue)在股价最低点买入了五万美金的看涨期权，并在reddit上第一次发帖发表自己的看法和预测。

　　吉俊礼认为，散户投资者利用做空的规则限制，即空头们最终会迫于压力回购股票，形成逼空、轧空(short squeeze)，反而促使股价飙升。事实上空头们一度买入游戏驿站股票止损，使其股价在两天内从20美元涨到14日的40美元。

　　WallStreetBets论坛成员大多为年轻人，不信奉理性和价值投资的理念，信奉YOLO主义(只活一次不要白活，You only live once)。他们宣称“要么发财，要么穷死”。论坛成员曾多次发布“动员书”，动员论坛内散户抱团打爆空头。DFV的这笔投资已上涨至1100万美金，收益率超200倍。

　　随着越来越多的Reddit散户加入到DFV的多头大军，他们的行为守则是：永不出售，永不投降。

　　散户的热情也反映在成交热度上，Downdetector.com的数据显示，热门交易网站Robinhood、Ameritrade、E*Trade、富达投资和嘉信理财都在27日出现了宕机现象。

　　根据S3 Partners编制的数据，做空该股的投资者今年已经损失了17.4亿美元。不过游戏驿站的股价在27日盘后一度下跌28%，之后有所回升，盘后的跌幅收窄至16%。

　　WallStreetBets的用户早年只有几千名，随着券商削减在线交易佣金，刺激零售交易活动大规模增长，该论坛参与者队伍随之膨胀，后来呈爆炸式增长，越来越多的人加入、浏览并参与到关于游戏驿站等股票的讨论中。随着游戏驿站股价一路走高，WallStreetBets用户一整周都在涌向这个网络社区发布相关帖子，该论坛用户数一月至今超过了300万。