什么是量化基金？量化基金的优势与劣势

　　什么是量化基金?量化基金是指通过数量模型的计算寻找投资机会，并以此作为最终投资决策进行资产管理。这类基金通常也被称为纯量化操作基金，中间并没有人为操作。另外一类则有基金经理主观判断的融入，即在程序计算后由基金经理加入主观的判断，最后作出投资决策。但无论是哪一种量化基金，数量模型均是核心。

　　量化基金的特点

　　(1)选股依靠数据指标进行股票详细调查、对股票设定预期指标检验其潜力。

　　(2)通过具体的经济模型对经济复苏行业评估并进行行业权重配置、将基金经理的投资理念与分析相互结合。

　　(3)这类量化基金360度的全市场扫描，可以起到避免基金经理个人偏见、精力不足造成选择范围局限。

　　(4)通过精细化的投资运作掌握细微的结构性投资机会。

　　量化基金的优劣

　　量化基金的优势

　　量化基金与人为决策的传统基金不同，人在其中的作用在于构建包含足够信息并能对信息进行有效处理的投资决策系统，而其选时选股决策都是基于投资决策系统的信息处理的结果。量化投资的典型是西蒙斯为代表的一类投资者。量化基金独特的决策流程决定其决策过程中受人的因素影响非常小，这可以避免投资者扭曲面对的信息，做出过度反应。从这个角度看，量化基金存在的意义是积极的。

　　量化基金的劣势

　　然而，量化基金本身也存在着一定的缺陷性。首先，从模型的结构来看，量化基金模型结构上的相似性(例如估值因子、成长因子、动量因子、反转因子等是最常见、最普遍被引入的模型因子)将直接影响模型的有效性以及流动性问题。其次，从模型的具体操作来看，量化模型主要是根据历史数据来构建的，所以它吸收新的信息的能力是比较缓慢和迟钝的。一旦外部环境发生变化或者发生某些重大事件，如基本面上的变化等等其有效性很可能就会受到影响。

　　国内量化基金的发展

　　据统计，国外定量投资在全部投资产品中的份额中占30%以上，主动投资产品中大约有20—30%使用量化技术。与国外市场相比，国内基金无论数量还是规模都要小很多。国内大部分量化基金都是在2008年金融危机之后才陆续推出。目前市场上有65家基金公司，正式推出量化基金的也只有l3家。

　　自开始两只量化基金成立后，2006—2008年期间市场上没有任何新的量化基金成立，之后又呈现出一个快速增长的态势为什么国内量化基金的发展会有如此特点?分析一下其中原因，笔者认为有如下几点：