日前，中国最大的综合股权投资服务平台清科创业通过港交所聆讯，并于2020年12月16日-12月21日招股，拟发行4000万股，其中公开发售占比10%，国际配售占比90%，另有15%超额配股权，最快将于2020年12月30日上市。接下来小编就给大家讲解详细内容，希望大家能够喜欢。

清科创业成立于2000年，通过私募通、投资界、项目工场及沙丘大学等平台提供全面的线上以及线下组合服务，满足客户的各色需求。

公司的服务可分类为数据服务、营销服务、咨询服务及培训服务。

根据灼识咨询报告，2019年中国股权投资服务行业市场规模达到人民130亿元。其中，中国的股权投资服务平台市场处于新兴阶段且分散;2019年，清科创业就收入而言的市场规模达人民币55亿元(清科创业占3.1%)，占中国股权投资服务行业市场规模总额的41.8%。

上半年营收下降约15% 广告费用超去年全年

据招股书数据显示，2017年至2019年，清科创业的营收、毛利、净利的年复合增长率均实现两位数增长，其中：

营收年复合增长率达13.8%; 毛利年复合增长率为23.1%; 净利润年复合增长率为36.9%。

具体来看，2017-2019年清科创业的收入由1.293亿元增加至2019年的1.674亿元，净利润也从2017年的2206.4万元增加至2019年的3879.4万元。

不过进入2020年以来清科创业的收入出现了较大幅度下跌，今年上半年，公司实现收入3982.9万元，同比下滑14.9%。

2017-2019年以及2020年前半年，公司的毛利分别为人民币5372.3万元、6953.3万元、8139.4万元和1594.6万元，同期毛利率分别为41.5%、42.4%、48.6%、及40.0%。

值得注意的是，2017-2019年清科创业的广告费用支出分别为35.2万元、113.6万元、137.1万元，分别占同期总收入3.3%、10.4%、13.3%，占比逐年升高。

2020年前六个月，公司广告费用支出161.7万元，这一数字甚至超过了2019年全年。

展望未来，公司业绩仍存在不确定性，一是清科创业所处赛道不太宽是不争的事实，中国私募股权市场的萎缩也给公司前景带来的不确定性。

根据公司招股书，中国股权投资行业就投资金额而言的市场规模于2015年至2019年期间的复合年增长率为负5.1%。2019年中国股权投资服务平台行业总体规模约为54亿元，行业竞争分化程度高，清科在业内深耕二十余年，作为行业龙头依然仅有3.1%的市占率(按2019年收入计)，业内CR5也仅占行业11.2%的份额。

二是二线及低线城市的竞争压力巨大。

按总投资额计，中国二线及低线城市的股权投资行业市场规模预期将从2019年的4939亿元增加至2024年的9475亿元，复合年增长率为13.9%，远高于同期一线城市的复合年增长率，因此清科创业有意将低线城市作为未来发力重点。但瞄准这一赛道的不仅有清科创业，除了近年来备受关注的红杉资本、华兴资本这类投行机构，阿里、腾讯、58同城等互联网巨头也持续加注，清科创业想要在这样的竞争中掌握主动权并不容易。

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