小红书公司注册老红书商标 上市进展正被外界高度关注

　　1.

　　今天的小红书已经成为国民“种草社区”，越来越多年轻人喜欢在这里发现和分享好的消费方式和品牌。

　　正因如此，小红书也成为很多消费品牌的营销圣地，甚至一些投资人都在这里寻找潜力项目。

　　小红书创始人瞿芳说，“小红书理想的状态应该是现代生活的《清明上河图》”，她想做的，就是帮大家把画卷徐徐铺开的那个人。

　　小红书最近几年一直在用那句slogan——“标记我的生活”向外界强化它的互联网社区标签。

　　2020以来，互联网社区型公司在资本市场迎来大爆发。今年2月，快手在香港上市;3月，知乎在美IPO，B站回港二次上市。

　　快手挂牌当天，市值一度冲高到13886亿港元(约1791亿美元);B站在港股的公开发售超额认购逾170倍，是这轮中概股二次上市潮中认购倍数最高的公司之一。

　　B站在美股的股价也一度涨势如虹。仅过去至今的一年时间里，其股票价格已经从最低25美元最高涨至157美元，涨幅528%。2018年，B站在美IPO时，发行价只有11.5美元。

　　市面上关于小红书即将IPO的传闻不断。

　　今年4月，路透社报道称，小红书正计划赴美IPO，估值超过100亿美元。今年3月，小红书曾表示“暂无IPO计划”，他们对外界的上海传闻始终不予置评。

　　同样作为互联网社区型公司，小红书被外界视为下一个受资本市场热捧的对象。

　　那么，资本市场应该如何定义小红书?在估值逻辑上，它应该对标谁更合适?

　　据去年10月新华网的一篇文章，小红书月活用户超过1亿人次，其中72%是“90后”用户，这其中，又有50%是“95后”的“Z世代”用户。

　　随着小红书发力视频、向美妆之外的多个领域破圈，市场上有声音认为，小红书正在跟B站争抢年轻人，它也越来越像B站。

　　B站是众所周知的Z世代人群聚集地，86%的月活用户年龄在35岁以下。

　　但从社区定位到收入构成，小红书目前与B站仍然有很大不同。

　　B站的slogan是“你感兴趣的视频都在B站”，它首先是一个视频社区，视频内容部分由平台提供，部分由UP主创作。小红书的内容是图文+视频，绝大部分是UGC的方式生产。在用户心智里，用小红书分享和发现生活方式，在B站休闲娱乐+学习。

　　从收入构成上，小红书约80%的收入靠广告，而B站过去很长时间在广告业务上表现的较为克制。

　　游戏是B站的营收支柱，过去三年，游戏业务在B站总收入中的占比分别是71%、53%和40%，也因此，过去B站被戏称为一家“游戏公司”。不过，这两年B站也在推进收入来源的多样化，直播、广告、电商等收入占比在扩大。

　　小红书也被认为是中国最接近Instagram的社区平台。《人民日报》曾总结说，小红书=亚马逊+Instagram。

　　Instagram是一款图片社交产品，在全球拥有超10亿的月活用户，2012年被Facebook以7.15亿美元收购。据彭博社，2019年Instagram广告收入200亿美元，占母公司Facebook总收入的25%以上;如果Instagram是独立公司，估值有望超过1000亿美元。

　　Instagram如今也具备了优秀的品牌“种草”功能。但小红书与Instagram依然不太一样，甚至可以说有较大区别。毕竟在定位上，Instagram是一款图片社交产品，而小红书是社区、泛生活方式平台。

　　小红书创始人瞿芳在2019年说过，“小红书有人，大家有货，最终创造的平台是一个场，这是最终的方向。”

　　在A股创业板上市的“什么值得买”是一个UGC(用户生产内容)电商导购平台，有人将它它模式视为男版的小红书。

　　2020年，什么值得买营收9.1亿元，其中50.66%来自电商导购佣金，48.36%来自广告。目前，值得买公司市值98.5亿元。

　　虽然值得买的平台价值比小红书更加小而美，但有分析师认为，它可以作为小红书估值的一个参考。

　　上述PE投资人周贤认为，收入来源决定一家公司的性质，80%收入靠广告的小红书目前本质上就是一家广告公司;其广告加载率约为10%，也就是用户刷10个视频，就能看到一条广告，远超B站的5%。所以，小红书要冲击更高市值，就必须破圈扩大用户量，提升广告效率和规模，并加大电商变现。