中概股是什么股票？中国概念股详细介绍

　　“中概股”诞生记

　　弹丸之地香港仅仅是内地企业境外上市的目标地区之一。依靠国际知名投行以及律师事务所、会计师事务所的协助，当时的内地公司也进入了全球其他主要的股票市场。从纽约到伦敦，从中国香港到新加坡，各地的股市都出现了大量中国公司的身影。

　　这些在境外上市的中国公司股票也被称为“中概股”。“中概股”，也就是所谓主打中国概念的股票。这个名称的出现本身就很有“中国特色”。我们从来没有在股票市场上听说过“美国概念股”“英国概念股”或者“日本概念股”，但却偏偏有个“中国概念股”。

　　这个所谓的“概念”究竟是何意呢?概念两个字，其实是用来形容抽象的、并不存在的东西。中国的改革开放政策虽说自从1978 年开始就已经启动，但是资本市场的开放直到20 世纪90 年代才拉开序幕。1992 年、1993 年的时候，国际市场上根本没有人听说过中国公司的品牌，也没有人搞得清楚中国政府和这些公司之间的关系。所以，这些股票也就成了一些并非实体的抽象概念。

　　一方面，为了让国内企业成为符合国际资本市场标准的上市主体;另一方面，也是为了打消境外投资者的顾虑，让他们愿意投资中国公司的股票，就需要使用一些资本腾挪之术，让这些抽象的“概念公司”变得具体实在。国际投资机构为这些国有企业的上市进行了各种包装和宣传，外国的律师事务所和会计师事务所为这些国有企业搭建了能够被国际市场接受的资本架构。总之，为了国有企业能够在国际资本市场上市融资，这些都是必不可少的。

　　1997 年中国移动在美国和中国香港同步上市，就是一个具有代表性的例子。

　　彼时，境外市场对于中国移动的认知度还非常低。然而，这家有些令人感到“陌生”的中国公司却成了中国最大的一次国有企业境外IPO(Initial Public Offering ，首次公开募股)。根据当时的新闻报道，它的75% 以上的股份，控制在邮电部下属机构手中，其余股份则由境外投资者掌握。

　　重要的是，这是个资产规模相当庞大的电信企业，总资产达190 亿元人民币。经过公开售股，一次性集资近331.2 亿元人民币。于是，境外的投资者这样概括：这是中国最大的一次国有企业首次募股;这是香港市场，或者说除日本外亚洲市场上最大的一次公司首次募股;也是世界上移动通信业企业最大的首次募股。

　　尽管中国的国有企业获得了来自国际投行的“资本包装”，但境外投资者在当时选择购买来自神秘的社会主义国家的国企股票，显然还是需要一些勇气的。第一批投资者无疑是幸运的，中国国企在国内的市场垄断地位带来的高回报令投资者们获利颇丰。自此，所谓的中国概念股也逐渐从“概念”变为“实体”，成为国际资本市场上人们逐利的对象。

　　回顾20 世纪90 年代的国企境外上市潮，我们可以大致将其分为以下几个阶段。1992 年到1994 年，是制造业企业海外上市热潮期。例如1992 年华晨汽车在纽交所上市，1993 年青岛啤酒等十家制造业国企在香港上市。随后是1995 年的基础设施类型企业海外上市潮，例如华能电力、东方航空、南方航空、大唐发电等能源交通类企业。1996 年到1997 年则是“红筹股”境外上市潮最为集中的一年。例如航天科技、招商局、上海实业、北京控股等一批由中国政府或部门出资的大型国企纷纷在中国香港或美国上市……

　　90 年代境外上市大潮之下，国际资本对于中国的企业，尤其是国有企业形成了强有力的支持，从而打造出了金融的“国家队”。上市的企业遍及世界主要的股票交易市场。据统计，截至2006 年2 月，在香港联交所上市的内地企业有214 家，在新加坡交易所上市的有92 家，在纽约交易所和纳斯达克上市的约有45 家，在伦敦交易所上市的有27 家。

　　这些企业当中大部分是国有企业。有很多公司是在香港上市的同时，发行存托凭证(ADR) 实现在美国和中国香港的双重挂牌。这支由国际资本打造出来的实力雄厚的“国家队”，很大程度上也影响着之后中国股票市场的发展。