小鹏汽车[XPEV]相较发行价暴涨190% 本次港股发行价高于美股

　　科技小鹏贯穿投资周期

　　有人常言，企业基本面即财务数据，但对于一家正在高速发展的成长型企业，想要评估小鹏汽车的价值，还需要看到更多。

　　从营收角度来看，小鹏汽车2018年、2019年、2020年营收分别为970万，23.212亿、58.443亿，2021年一季度，总收入为29.51亿元，较去年同期增长了616.1%。

　　从毛利率的角度看，小鹏汽车的毛利率正在不断攀升，而且亏损也正在收窄——毛利率从2018年的-24.3%到2019年的-24.0%，然后在2020年实现4.6%，2021年一季度达到11.2%;从自2018年到2020年，小鹏汽车的净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元，2021年第一季度净亏损则为7.87亿元，较上一季度基本持平。

　　仅从财务数据看，小鹏汽车尚未扭转亏损，但这是由小鹏汽车科技向属性决定的。在追求科技创新、技术进步的路上，因高额研发成本带来的亏损问题无法避免。即便是目前被视为智电车龙头的特斯拉，也常年亏损。

　　对此，小鹏汽车有着自己看法：“从长期来看，一个科技型的汽车企业应该是有很高毛利的企业。从短中期来看，短期有太高的毛利是错误的。我们会坚持走科技路线，走好自己的道路，做好自己的定位。”

　　作为一家科技型公司，小鹏发展潜力巨大，而近期的优秀表现也表明了这一点。

　　此前，花旗分析师Jeff Chung将小鹏汽车的目标股价从50美元上调至50.30美元，并维持该股的“买入”评级。他还称，小鹏汽车的市值最终价值上升幅度高于蔚来。

　　此外，小鹏汽车不仅在产品终端与服务为消费者考虑，本次赴港上市也将让利投资者。小鹏汽车本次港股IPO定价每股165港元，较其当地时间6月29日美股收市价每股44.32美元(约合344.12港元)折价约4.1%(1份ADS相当于2股普通股)。

　　“随着小鹏汽车今年上半年、6月份交付量的披露，其股价未来将会有一定幅度上涨，这也意味着其港股定价较每股折让幅度还将进一步提升，投资者将吃到红利。”有分析师向时代财经表示，伴随智电化浪潮的推进以及消费者的认可，以小鹏为代表的智电汽车股，在未来几年时间内，都将会是比较优质的投资标的。