振东制药(300158)资产置换的"变脸"戏又新添剧情 引监管关注

　　2

　　“秃然”终止置换

　　今年6月，振东制药发布终止资产置换的公告。本来的计划，振东制药把子公司安特制药100%股权，与控股股东振东集团下属的两家投资平台的部分股权进行置换。资料显示，安特制药于2018年至2020年连续亏损，置换的目标，振东制药解释称，“剥离长期亏损资产、集中优势资源、提升公司效益”。

　　不过，交易突然被终止，某种程度上也挺“秃然”。

　　终止置换的公告显示，因为男性医美题材受到广泛关注，安特制药的非主要产品，生发液达霏欣米诺地尔(以下简称“达霏欣”)的销售增速较快，于今年一季度实现5000万元收入，因此振东制药考虑将该产品与旗下一款防脱发洗发水组合，打造医美产品系列，并最终决定终止置换交易。

　　公告一出，市场哗然。因为在深交所的互动易平台，振东制药先前曾披露达霏欣2020年销售1.5亿，参照安特制药同期1.8亿元收入，达霏欣应是其主要产品，该描述与终止公告的披露不符。

　　很快，深交所也发来关注函，重点聚焦达霏欣是否为安特制药的主要产品、以及其具体的销售情况、成长性等。

　　亏损与置换，大卖与终止，达霏欣的销售之谜，成为关键。

　　根据振东制药最新的回复函，2020年达霏欣的销售额8039.16万元，占同期安特制药收入的44.69%。互动平台所披露的1.5亿元，振东制药解释称是该产品的“终端零售销售额”，并对“未精确披露数据及造成广大投资者的误解，公司董事会向广大投资者致以诚挚的歉意”。

　　所谓终端零售，振东制药在回复函中表示达霏欣是患者自购的零售模式，不属于订单销售。销售流程，安特制药一般与合作公司签订购销协议，其主要客户有阿里健康、京东大药房、大麦医疗美容医院、北京碧莲盛医疗美容门诊部、广东康爱多数字健康科技有限公司、广州市振康医药有限公司、丰沃达医药物流等。