鲁西化工(000830)联姻央企后大丰收 上半年净利润超25亿元

　　财务费用连续下降

　　随着经营业绩大幅向好，鲁西化工的财务状况将明显改善。

　　由于鲁西化工目前尚未披露今年半年度报告，暂时不知道今年上半年的财务状况，从经营业绩爆发式增长看，其财务状况将会大幅改善。

　　其实，近年来，整体而言，鲁西化工的财务状况也在不断改善。

　　单纯从资产负债率看，2010年底，鲁西化工的资产负债率一度达到77.28%，财务风险较大。随后几年有所下降，但在2014年底，资产负债率为69.92%，再度上升。2016年底，资产负债率为65.52%，2017年至2020年分别为62.22%、60.47%、62.54%、54.87%，虽然有所波动，但整体呈现下降趋势。其中，2020年底的资产负债率，降至2007年以来的最低水平，也是2007年以来首次下降至60%以下。

　　今年一季度，公司资产负债率再度下降，为52.64%。

　　近几年，鲁西化工的财务费用也在逐年减少。2019年，公司财务费用为5.84亿元，2020年下降至5.39亿元。今年一季度，其财务费用为1.06亿元，同比下降31.17%。

　　近年来，鲁西化工还在进行投资建设。2018年至2020年，公司投资现金流净流出金额分别为30.83亿元、31.77亿元、25.89亿元。与之对应的是，公司经营现金流持续净流入，这三年分别为52.65亿元、30.96亿元、30.11亿元。今年一季度，净流入金额为19.20亿元，2019年、2020年的同期分别为6.04亿元、4.82亿元，今年一季度净流入金额大幅增长。

　　财务状况改善可能与鲁西化工联姻中化集团有一定关系。今年一季度，鲁西化工实现定增募资，中化投资包揽，合计募资32.96亿元。根据披露，这笔募资，将用于偿还债务及补充流动资金。

　　此前，中化集团旗下的中化投资入主鲁西化工，成为其控股股东。央企国资入主，加上包揽定增及经营大幅好转，鲁西化工的财务状况将进一步改善。

　　券商研报称，中化集团旗下化工板块拥有大量优质资产，其中包括氟化工(萤石、氢氟酸、制冷剂)、聚烯烃、聚碳酸酯等与公司业务直接相关的部分，也包括其他农药化学品、石化原料与中间体等公司未来有机会拓展的业务。通过扩大投资和产业链协同等多种方式，中化集团有望起到支持鲁西集团加快发展、建设世界一流的化工新材料产业园的作用。

　　二级市场上，鲁西化工表现也较为出色。去年6月29日，其股价为7.34元/股，今年6月29日为19.16元/股，一年上涨161.04%。一年间，其市值从107.53亿元增长至364.81亿元，增长257.28亿元。