新华保险(601336)保费高增长背后 新业务价值规模持续萎缩

　　左手成绩，右手痼疾，新华保险交出了“二次腾飞”战略提出后首份年度成绩单。

　　3月24日晚间，新华保险公布2020年报显示，报告期内，新华保险实现营业收入2065.38亿元，同比增长18.3%;保费收入1595.11亿元，同比增长15.5%。个险队伍规模突破60万，同比增长19.5%;总资产突破1万亿元，期末达到10043.76亿元，实现14.3%的增长。

　　整体来看，新华保险2020年总保费、队伍、资管规模均站上历史新平台。但在亮眼成绩背后，新华保险想要实现“二次腾飞”还存在不少变数：公司发展中存在的一些痼疾依然突出;资产负债双轮驱动模式下，新问题正逐渐浮现。

　　步入2021年，新华保险究竟能否“二次腾飞”?

　　保费高增长背后：

　　新业务价值规模持续萎缩

　　在去年疫情影响的大背景下，新华保险仍旧维持了保费收入的快速增长。这其中，银保渠道趸交业务的重启功不可没。

　　2020年全年，新华保险实现保费收入1595.11亿元，同比增长15.5%。按渠道分析，个险渠道实现保费收入1173.99亿元，同比增长8.3%;银保渠道全年实现保费收入397.29亿元，同比增长45.6%。银保渠道趸交保费达173.6亿元，同比增长188%。

　　自从2019年末再次启动银保趸交业务以来，新华保险银保渠道保与趸交保费收入便呈现爆发增长态势。年报显示，新华保险2020年长期险首年保费中，趸交保费达180.98亿元，较2019年的60.55亿元增长298.89%。

　　不过，趸交保费收入高歌猛进的同时，新华保险十年期及以上期交保费为96.12亿元，同比下降10.4%。而对于银保渠道趸交业务，近年来业内普遍认为其价值率不高，许多大型保险公司都纷纷转型。包括李全的前任——新华保险原董事长兼CEO万峰，也在任期内致力于“压缩银保、趸交业务”的打法，注重提升新业务价值。

　　随着管理层更迭，新华保险重新将银保渠道视为“二次腾飞”战略的突破口。在2020年的中期业绩发布会上，李全曾对银保渠道的内在价值进行了一番论述。他表示，银保不能只看它的价值率，要看它的规模以及价值总量这个指标。

　　然而，年报数据显示，截至2020年末，新华保险一年新业务价值为91.82亿元，同比下降6.1%，已连续数年萎缩;新业务价值率为19.7%，同比下降10.6个百分点。

　　对此，新华保险副总裁、总精算师、董事会秘书龚兴峰表示，就新业务价值而言，增长来源在多元化，一方面对重疾险增长高度重视，聚焦资源、聚焦考核，确保重疾险价值增长能够持续平稳发展，另一方面，加大年金险的销售，继续保持发展态势。