央行放水对股市有什么影响？央行放水与股市的关系

　　机构后市研判，金融股值得期待

　　股市逃离不了经济周期与政策周期的，上周的议息会议上，美联储明显上调了今年的通胀预期，虽然重申通胀上升主要来自暂时的因素，但释放了2年后、即2023年有可能加息不止一次的信号。

　　综合各机构对后市的研判来看，货币政策后续大概率存在进一步收紧的空间。食品领域的通胀在额外增加中国通胀的弹性，且中国制造业的高占比决定了在全球面对贸易品的同等幅度的通胀时，中国的名义增长率会提升得更快，因此中国的资产回报率相对于外围市场来说的优势更加明显。考虑到后市即将面临内外需求可能转弱，以及外部货币流动性冲击等因素，防御性行业的投资价值得以凸显，大盘价值风格有望回归。

　　在货币超发引发通胀的大环境下，相较于负回报代价的现金类资产来说，黄金和股票等也许能帮投资者实现保值甚至增值。即使后续政府加息应对通胀，对于高估值、高成长的股票将会产生一定利空，而受益于利率上行的银行、保险等金融股则会受益。

　　美股方面，金融板块一扫上周以来的颓势，在周一强势反弹，遥遥领涨大盘。市面上猜测，再通胀交易重获青睐，或许投资者已经消化了美联储的紧缩信号，修正了悲观预期。按照wind美股金融股的分类，板块内1912只股中超六成金融股的股价自去年3月美国“印钞”以来均录得上涨，包括富国银行、美国银行、摩根士丹利、高盛、花旗、摩根大通在内的近700股在区间内实现股价翻倍甚至翻几倍上涨，大幅跑赢道指、纳指、标普500的涨幅。

　　从今年的行情表现来看，中概股成为“香饽饽”，美股金融股中，涨幅前五名均是中概股，分别是小赢科技、360 DIGITECH、信也科技、富途控股和老虎证券，今年年内累计涨幅均在200%之上。

　　证券时报·数据宝统计，排除可能被实施退市风险警示的个股外，A股中金融板块共有126只股。这126股中有超五成个股股价自去年3月下旬A股全面复苏以来实现上涨。如果按照区间自最低价的涨幅来看，126只股在此区间内均实现了上涨。

　　从A股金融股整体的和个股的行情表现来看，与美股金融股相比，A股金融股的表现相对较平淡，且从文章中各国股市表现图可以看出，A股整体涨幅并不算高，这也间接可以说明通胀对A股股市的冲击有限，A股也并没有因货币超发而全面泡沫化，其投资安全性是有所保障的。

　　长远来看，金融板块拥有低估值、高股息率的优势使得它们一直是A股价值型品种的代表，也是社保基金等长线资金愿意相守的“长期股息”。A股金融板块长期处于低估状态，126只金融股的滚动市盈率中值仅约13倍。其中北京银行、中国银行、贵阳银行和交通银行滚动市盈率均不足5倍。将机构预测的最高目标价与最新股价相比，浦发银行、光大银行、兴业银行、中国太保、南京银行、中国平安、建设银行和常熟银行的乐观上涨空间均超50%。

　　此外，金融股近期也确实迎来利好，工行三年期大额存单利率从3.85%直接下调到3.25%。此外，一年期、二年期的存款产品也将全部下调利率。不仅利好银行股，对整个A股也是大利好，降息会倒逼存款搬家，楼市处于高压调控，资金进入股市的意愿充足。