亚朵酒店拟于纳斯达克上市 估值或达20亿美元

　　定位问题

　　上述前华住员工透露，王海军和季琦对于亚朵的定位一直有不同意见：“(2013年)两人的方向就不同。季琦想做汉庭、全季这样的产品，就是选它住宿、投资‘不会错’的产品。王海军想要做更漂亮、更好的产品。但季琦当时认为，对于风格化的产品，中国市场还需要点时间，包括客户支付能力、市面上的装修材料等方面。王海军觉得先放开投入，做出东西来，再想办法降低成本。”

　　抛开成本问题，王海军坚持的路线的确有其优势。到目前，亚朵的产品和服务已经形成了品牌效应，据招股书显示，2019年亚朵酒店的平均RevPAR(每间可售房收益)为329.5元，几乎是全国统计口径下的五星级酒店RevPAR水平。作为对比，2019年二季度华住中高档成熟酒店的同店RevPAR为272元。这说明亚朵的酒店产品实际定位在中档酒店以上。

　　此外，亚朵吸引了大量商旅客群。上述酒店投资人表示，他经营的亚朵酒店有超过一半的客人来自商旅，这部分客群对价格敏感性低，对服务要求高，而且亚朵有大量酒店位于核心城市，是商旅客群符合差旅报销标准下的最优选。

　　风格化酒店也容易获得用户忠诚度。招股书显示，截至今年第一季度末，亚朵A-Card忠诚度计划注册会员数量累计超过2500万。2020年，亚朵销售的约1300万个酒店间夜中，有44.7%销售给A-Card会员，同年内的复购率达到48.7%。

　　然而，目前国内已出现多个定位中高端的新锐酒店品牌，与亚朵争夺市场。亚朵最先提出的酒店大堂空间再利用，在疫情之后也被更多酒店推广，不再是品牌的加分项。

　　2014年成立的秋果酒店，同样定位城市差旅为主、有风格、中高端，在国内已开业100多家。其创始人兼CEO刘伟在界面新闻采访中表示，计划在未来三年做到400家店，于2024至2025年前后实现上市目标。

　　尚美生活则另辟蹊径，深入下沉市场推销新零售、咖啡主题、艺术主题、智能IP酒店等概念，而价位和投入更接近经济型酒店。截至2019年底，尚美生活旗下开业酒店数量已达到3267家。

　　另外，首旅如家、华住、凯悦、万豪等酒店集团，也都在加快中高端酒店品牌的扩张，例如首旅如家的璞隐、如家和凯悦合作的逸扉、华住旗下的CitiGo、万豪引进的千禧一代品牌Moxy等。

　　此外，中端酒店君亭已获得首发通过，未来可能在A股上市;开元酒店今年从港股退市，由郑南雁负责品牌和扩张，同样准备发力中端酒店领域。

　　亚朵招股书提到，2020年中国酒店市场的连锁酒店渗透率为31.5%，远低于全世界41.9%的平均数字，而美国市场的酒店连锁化率更高达72.9%。中国连锁酒店仍有发展空间。

　　亚朵计划在上市募资后，扩大在中国的酒店网络，开发多元化的酒店组合，加强亚朵的会员计划和品牌推广，增强IT基础设施和技术、提高运营效率，对中国酒店和生活方式行业投资并购等，从而抓住存量市场，提升连锁酒店渗透率。

　　过了上市这一关后，亚朵能否发力，抢到更多存量市场的蛋糕，仍有待观察。