贝特瑞(835185)股价仅为发行价的82% 为何投资者泰然处之？

　　精选层开市8个月，市场先抑后扬，但贝特瑞晋层短暂上涨后，一直处于下跌通道，目前股价仅为公开发行价的82%。然而机构投资者大多泰然处之。

　　贝特瑞26日晚披露的2020年年报显示，去年三季度入股的投资大佬葛卫东仍坚定持有贝特瑞。

　　葛卫东投资期货起家，现为混沌天成期货、混沌投资公司的董事长，被称为中国期货市场最成功的大佬之一。

　　精选层推出后，葛卫东盯上这个新市场。去年三季度，葛卫东买入贝特瑞827.98万股，成为第五大股东。年报显示，截至2020年末，葛卫东持股依然为827.98万股，还是第五大股东。

　　葛卫东无疑看中了贝特瑞持续发展的能力和公司所处行业的无限前景。

　　中国已经是全球最大新能源汽车市场，而贝特瑞是全球最大动力电池负极材料供应商，同时也是三元正极材料最大供应商之一。

　　2020年，磷酸铁锂借助比亚迪刀片电池技术王者归来，三元材料受到一定挤压。报告期内，贝特瑞营业收入44.52亿元，净利润4.94亿元，扣非后净利润3.31亿元，同比分别上升1.41%、下降25.79%和下降14.02%。

　　具体来看，2020年，公司负极材料销量75275.82 吨，实现营业收入31.51 亿元，销量与收入分别同比增长27.61%、7.57%;正极材料销量21388.42 吨，实现营业收入10.42 亿元，销量与收入分别同比增长58.04%和29.26%。

　　为何收入增幅低于销量增幅?公司解释，部分产品销售价格下降，产品综合毛利率下降;人民币对美元汇率呈上升趋势，汇兑损失增加;公司管理费用、财务费用、销售费用增幅加大等因素，对公司经营业绩产生了较大影响。

　　2020年，贝特瑞业务上也取得了重大进展。

　　公司高镍正极材料产线通过了SKI、松下等国际客户审核验证，惠州贝特瑞年产4 万吨锂电负极材料成品自动化生产线第一期(2 万吨)顺利建成并投产;成功引进石墨化新技术，技术降本初显成效;公司持续推行的“大客户”战略取得进展，高镍和人造石墨对国内外大客户发货量均实现突破，天然石墨新序列产品通过国外大客户认证并实现发货;公司完成对深瑞墨烯的增资，将其纳入合并报表范围，其生产的石墨烯导热膜已接国内手机厂商小批量订单等。

　　贝特瑞认为，锂离子电池未来市场空间持续扩大，对于电池材料厂商加快业务发展提供了较好的市场环境和成长预期。

　　公司较强的行业竞争力，使贝特瑞前十大股东中机构名单整体保持稳定。但也有些许变化，就是去年三季末以213.49万股、位列第九大股东的公募基金新三板产品华夏成长精选已经退出了前十大股东行列。四季末取而代之的是另一大公募基金南方创新精选，其以197.99万股，成为第十大股东。