首创置业(02868)业务不及预期净利腰斩 踩中两条“红线”

　　3月29日晚间，首创置业披露2020年度业绩公告。2020年，首创置业实现营业收入212.48亿元，同比增长约2.22%;归属股东净利润9.82亿元，同比减少约53.74%。董事会决议不派发截至2020年12月31日止全年之末期股息。利润腰斩之际，公司的EPS低至0.01元，上百亿的永续债又吞噬了公司绝大部分利润。目前仍然存续的上百亿存续债预计对利润的影响仍将持续。截至2020年末，针对“三道红线”要求的三个财务指标，公司仍然踩中两条红线，归为橙档，降杠杆压力依然不小。

　　业务不及预期 净利腰斩

　　2020年，首创置业实现营业收入212.48亿元，同比增长约2.22%;归属股东净利润9.82亿元，同比减少约53.74%。首创置业解释称，业绩下滑主要是受新冠肺炎疫情影响，商品房开发进度延迟，一级开发节奏放缓，奥特莱斯店铺业绩下滑，同时重点发展的北京、天津等核心地区深受国家房地产限购限价等调控政策影响，商品房销售速度减慢、若干项目毛利承压，导致期内房地产结转利润及毛利同比下滑。

　　Wind数据显示，2020年，首创置业的销售毛利率由上一年度的26.86%下降到21.54%，销售净利率由13.7%大幅下降到6.27%。而公司的净资产收益率则经历了连续六年下滑，2020年仅3.22%，较上一年度再度大幅下滑3个多百分点。

　　并且，首创最终的股东收益要较“腰斩”后更加“骨感”。2020年，首创置业的EPS低至0.01元。在经营不及预期带来的盈利水平下滑背后，还有巨额永续债对公司净利润的吞噬。