基金抱团难以消散 新能源汽车产业高景气度持续

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　　家用电器销量将逐步回升

　　虽然受疫情影响，2020年家用电器行业整体零售额出现同比下滑，但从月度数据来看，行业速度态势确定性较强。有行业人士指出，疫情得到全面控制后，行业零售端需求改善逐步落地，支撑白电和厨电三季度业绩环比回暖明显，收益率持续回升。展望2021年，由于家电行业格局较为稳定，行业龙头优势明显且在疫情中得到了进一步强化，将在2021年继续享受竞争格局优化的红利。此外，基金四季报显示，家用电器行业获得基金明显加仓。而基金加仓则作为新的催化剂，将提振家用电器板块的市场热度。

　　国盛证券分析师鞠兴海指出，从收入端来看，基本面向好+价格提升+销量增长，行业收入端有望步入上行区间。地产竣工复苏叠加行业需求回暖，推动行业基本面向好;原材料价格上涨及产品结构优化影响，行业均价有望进入向上周期;受益于需求回暖，家用电器行业2021年销量有望回升，综合来看行业2021年收入有望提振。

　　从家用电器行业个股来看，信达证券分析师罗岸阳建议投资者基金关注白电龙头美的集团，同时关注效率提升的海尔智家。此外，小家电景气度持续，建议关注线上经营能力强、品牌差异化、积极出海的小熊电器，以及充分受益于全球代工份额提升和摩飞自主品牌快速成长的新宝股份。厨电领域，看好集成灶品类赛道红利，行业渗透率持续提升，积极关注龙头浙江美大，以及受益于地产景气度回暖的老板电器，建议积极关注新上市的火星人。

　　潜力股精选

　　美的集团(000333) 具备产品技术和生产优势

　　公司的研发投入、专利授权总量均保持家电行业首位，并不断加大投入、持续引领行业的技术迭代潮流。公司通过收购先后拓展国内外市场，实现多元化产品布局，并形成覆盖广泛消费群体的多品牌矩阵，充分受益于各层级市场的消费需求增长，同时美的加大对年轻消费群体的营销推广，树立品牌与时俱进的形象。东方财富证券表示看好公司作为全球家电龙头的长期发展。国内能效新国标提高了技术壁垒和成本，公司具备产品技术和生产优势，有望进一步提高市占率;国外市场自主品牌出海发展趋势向好。此外，安得智联的数字化布局和库卡机器人业务的整合为公司带来新的发展空间。

　　小熊电器(002959)积极拥抱社交电商

　　公司从酸奶机起家，聚焦新兴创意长尾小家电品类。参照日本家庭品类渗透率水平，以及保守的市占率估计，公司收入天花板在百亿元以上，较目前有数倍以上空间。公司深耕线上渠道多年，且积拥抱社交电商、直播电商等新形态渠道的崛起。我们预计公司未来3-5年将充分享受赛道成长红利。信达证券指出，公司经过前期品牌与制造积累，差异化优势已逐步构筑，并加强用户运营，母婴和个护小家电品类或是公司中长期维度上重要的成长点。公司新设立跨境电商公司，通过代工与自有品牌双线出海，凭借优秀的制造与设计功底，外销亦有望成为成长的又一大助力。

　　新宝股份(002705)发力内销市场

　　公司是全球西式小家电ODM龙头，国内自有品牌矩阵已初步形成。中国占据全球小家电出口半壁江山，公司稳居全球西式小家电ODM龙头地位，近三年公司外销收入复合增长率约6%。同时正逐步发力内销市场，以摩飞为代表的自主品牌快速放量、国内ODM 业务规模扩张共同推动公司内销业务高速成长，近三年内销收入复合增长率达31%。东方证券指出，公司作为全球西式小家电ODM龙头企业，研发、制造优势积淀打造强大供应链平台，有望依托产品侧与渠道侧的高效联动，持续孵化出有竞争力的新品，以摩飞为代表的内销自主品牌矩阵高成长可期。

　　浙江美大(002677)步入稳健向上轨道

　　公司为国内第一家推出集成灶的企业，也是厨电行业中第一家主营集成灶的上市企业，在产品创新、品牌建设以及营销宣传上，长期引领集成灶行业发展。公司产品、渠道、品牌三管齐下，巩固经营护城河。随着集成灶行业迈入稳定成长期，公司有望享受行业高景气增长红利。信达证券指出，集成灶产品渗透率面临长期提升空间，且产品认知度和接受度不断提升。公司为集成灶领域龙头企业，在品牌、渠道以及研发制造上具备显著的竞争优势。随着公司向一二线城市以及电商渠道积极拓展，以及集成水槽、橱柜等新兴业务快速增长，公司经营将步入稳健向上轨道。