千禾味业(603027)股价暴涨高管减持 酱油真伪引争议

　　如何追赶头部企业?

　　虽然市场对"零添加"概念出现争论，但千禾味业此前获得业绩增长却是事实。

　　据其官网介绍，千禾味业成立于1996年，2016年3月在上交所上市。招股书显示，上市前，公司主要从事焦糖色和食用冰醋酸的研产销。IPO报告期内，焦糖色和食用冰醋酸的营业收入在千禾味业营业收入中的占比超过50%。

　　随后几年，千禾味业主推的"零添加"酱油得到消费者认可，该公司业绩也逐年增加。财务数据显示，2016年上市当年，千禾味业的营业收入为7.71亿元，归母净利润为1亿元。2019年，公司营业收入为13.55亿元，归母净利润为1.98亿元。也就是说，上市三年，该公司的营收和净利润就几乎翻了一番。

　　朱丹蓬认为，千禾味业的业绩基数偏低，近几年的高增长是建立在相对较小的业绩基数之上，加上消费者对大健康意识的提高，也让千禾味业赶上了"零添加"酱油概念的红利，助推其业绩高速增长。

　　不过，相对于同行业可比上市公司，千禾味业在业务规模和净利率等方面还有一定差距。小编不完全统计发现，目前千禾味业的可比上市公司主要包括海天味业(603288.SH)、中炬高新(600872.SH)等A股酱油类上市公司。

　　最新公告显示，海天味业2020年的营业收入为227.92亿元，归母净利润为64.03亿元;中炬高新2020年的营业收入为51.23亿元，归母净利润为8.90亿元。截至2020年9月底，千禾味业的营业收入和归母净利润为12.22亿元、2.24亿元。

　　此外，千禾味业的净利率约为18%，与中炬高新的19%差不多，低于海天味业的26%。

　　再看净资产收益率，千禾味业只有12%左右，低于中炬高新的16%，与海天味业的26%差距较大。可以看到，无论业务规模，还是盈利能力，千禾味业与海天味业、中炬高新等同行业上市公司尚有一定差距。

　　对于如何追赶头部企业，千禾味业向小编表示："公司坚持'做放心食品，酿更好味道'的品牌理念，专注聚焦'零添加'酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。后续公司将继续利用在研发、生产、营销、人才队伍、品牌等方面的管理优势，做大做强公司食醋业务。"