首开股份(600376)披露2020年年报 千亿规模被指含“水分”

　　首开股份近期披露了2020年年报。报告期内公司实现营业收入442.26亿元，同比下降7.18%;归属于上市公司股东的净利润31.4亿元，同比增加13.84%;扣非后净利润为23.18亿元，同比下降11.69%。

　　这是首开股份自2010年以来营业收入首次出现下滑。在这背后，首开股份不能并表的合联营项目在增多。数据显示，在2020年“房地产开发投资情况”表格中，首开股份不能并表的合联营项目为69个，占项目总数的比例为43.95%。

　　从销售额来看，首开股份的权益占比也不断下滑。2020年，首开股份房地产销售金额1074.6亿元，此前克而瑞发布的数据显示，公司期内权益销售金额为614.1亿元，以此计算权益占比57.14%，而2017-2019年这一数据均在60%以上。值得注意的是，年度全口径销售金额千亿以上的房企中，绝大部分企业的权益占比都在70%以上。

　　有业内人士在接受中国网财经记者采访时，在规模快速扩张中，大量的合作开发虽然能起到降低成本和快速提振规模的作用，但是合作开发毕竟是把双刃剑，长期销售权益比例太低，并且总土储资源不是非常充足，或将导致营收增长乏力，而这可能会降低外界资本对企业的前景预期。

　　近年来，为突破规模瓶颈积极尝试走出北京，“征战”途中营收下滑、杠杆居高不下的困境该如何解决，首开股份管理层确实值得好好思量。