龙州股份(002682)拟出售新能源客车资产 倡导产业多元化

　　年利息支出近2亿

　　龙州股份出售资产，既是剥离亏损资产、降低商誉减值风险，也是回流资金、提高流动性的重要动作。

　　收购中汽宏远，龙州股份形成商誉6913.37万元，2020年计提商誉减值888.36万元，还剩下6025.01万元，存在进一步减值的风险。出售中汽宏远后，其商誉减值风险随之消除。

　　本次出售中汽宏远，还将提升龙州股份流动性。本次交易价格为2.14亿元，意味着龙州股份将回收2.14亿元现金。

　　龙州股份于2012年登陆深交所，上市后，公司频频通过外延式并购进行产业布局。

　　数据显示，龙州股份相继收购了武夷运输、天津蔓莉、中桩物流、畅丰汽车等多家公司部分或全部股权。在这些交易中，包括收购中汽宏远，采取的交易方式多为支付现金。

　　除了收购中汽宏远，龙州股份收购兆华领先最受市场关注。2016年7月，公司通过发行股份及支付现金收购兆华领先100%股权，交易作价12.42亿元，其中，现金对价为6.21亿元，占交易总价的50%。

　　通过收购兆华领先，龙州股份完成沥青供应链业务布局。兆华领先旗下的兆华供应链立足于沥青产业，以沥青特种集装箱的物流服务、沥青的改性加工与仓储、沥青产品贸易及电商平台为主要业务，相互结合，相互促进，构建了沥青供应的完整业务链条。

　　不过，2020年，原油价格巨幅波动，导致与原油价格挂钩的沥青市场价格亦巨幅波动，且屡创历史新低，加上国内项目施工期严重滞后，导致沥青市场整体需求延后，以及疫情防控措施等因素综合影响，兆华供应链经营业绩同比大幅下滑，净利润为亏损2.55亿元。收购兆华领先，龙州股份形成商誉9.01亿元，去年计提商誉减值5.36亿元。

　　两项较大规模收购的资产经营业绩均出现较大面积亏损，不仅显示龙州股份转型之路不顺利，且拖累了公司多年交易经营积累。

　　数据显示，2012年至2020年，公司实现的净利润累计数为-1.65亿元。2020年的亏损，吞噬了此前的历年积累。

　　此外，因为此前大多采取现金收购，公司的流动性紧张凸显。2020年，公司的经营现金流净额仅为0.82亿元，而2019年为6.89亿元。

　　截至2020年底，龙州股份货币资金7.99亿元，其中因银行承兑保证金等导致2.13亿元货币资金受限。同期，公司短期债务为26.43亿元，另外还有长期债务12.80亿元，长短期债务合计为39.23亿元。

　　显然，公司现有货币资金无力偿还短期债务，流动性明显不足。

　　巨额债务承压，2020年，公司因为债务承担的利息支出为1.98亿元，2019年为1.91亿元。

　　随着市场行情好转、产业布局再调整，龙州股份的经营有望得到明显改善。

　　今年一季度，公司实现营业收入8.57亿元，同比增长69.05%，持平2019年一季度;净利润为0.13亿元，同比增长184.96%，略超2019年一季度水平。