泸州老窖(000568)已重回“百亿” 但却仍身处“三甲”之外

　　三、崛起之路多坎坷：管理混乱 高管离职

　　2000年前后，后知后觉的泸州老窖痛定思痛，开始重启自己的高端白酒产品线。

　　2000年，在清理车间老窖池的时候，泸州老窖意外挖掘出四口明代1573年的老窖池。泸州老窖大梦初醒，以国窖1573为核心，不断向上发力高端酒。

　　一年后，国窖1573横空出世。泸州老窖顺势推出了自己的高端白酒国窖1573，这也是泸州老窖近20年做得最正确的一件事，拯救了自己。在接下来的“黄金十年”里，泸州老窖东山再起。

　　国窖1573诞生之后，泸州老窖的销售额在8年内猛蹿至百亿。2004-2012年，泸州老窖营收从12.8亿增长到115.6亿，翻了9倍，净利润从4000万增长到44亿，翻了100倍。

　　我国白酒业也就此驶入“茅五泸”时代，白酒行业的城头大旗再次变换。值得一提的是，泸州老窖“龙头大哥”的位置，再次在还没捂热的时候就丢失了。

　　在泸州老窖崛起迸发第二春之时，一股“蓝色旋风”，也开始席卷苏北大地。同样是2004-2012年，洋河的营收从4.2亿增长到172.7亿，翻了40倍，净利润从1500万增长到61.5亿，翻了400倍。

　　洋河股份相比泸州老窖，更胜一筹。在2010年开始，洋河股份逐渐与泸州老窖拉开了与泸州老窖的差距，跻身三甲，“茅五泸”的时代再次被“茅五洋”替代。

　　2014年，对于整个白酒行业来说都是个风水岭。这一年，由“限制三公消费”政策和塑化剂风波引发的白酒行业深度调整，驶入了第三个年头。两年前还春光满面的名酒企们，均如陷寒潭。

　　此时的白酒行业，面临“低端路线”和“高端路线”的选择。在关键时刻，泸州老窖再次做了错误的决定。被国窖1573的成功惯坏了的泸州老窖，在生死存亡时刻，盲目选择高价策略。

　　或许是因为吃过“名酒变民酒”亏，泸州老窖再一次误判了形势，选择了逆势提价。

　　在外界的不断冲击下，顺丰顺水的泸州老窖，迸发很多原有的潜在问题，包括团队上管理不当、高管离职。又因在白酒的宏观策略上调整不及时、误判形势等，直接导致泸州老窖营收、净利润断崖式下跌。

　　泸州老窖再次从百亿年营收的“白酒大哥”下跌至53.5亿。成为那波行业调整期，表现最衰的名酒企，与洋河的差距进一步拉大。

　　暴雨偏逢屋漏雨的是，在2014年至2015年短短不到一年的时间，泸州老窖就发生不止一次巨额存款在银行不翼而飞的离奇事情，累计涉及金额高达5亿元。

　　2014年10月，泸州老窖宣布存在湖南长沙农行的1.5亿银行存款丢失;时隔三个月的2015年1月9日，泸州老窖再次公告称，存在河南南阳等地工行的共计3.5亿元银行存款亦不翼而飞。此次存款丢失，公安机关曾经介入，但最后未曾公开盗窃案嫌疑人。

　　在泸州老窖公告中，一次性宣布了三名高管在的离职，包括：蔡秋全辞去泸州老窖股份有限公司董事、副总经理职务，刘俊涛辞去泸州老窖股份有限公司监事、监事会主席职务，敖治平辞去泸州老窖股份有限公司财务总监职务。

　　对于变动原因，公告称均为“工作原因”。让这次“换将”很快让人联想到泸州老窖两次存款不翼而飞的黑天鹅事件。

　　受此管理不当、巨额失窃和高管动荡拖累，加上中高档产品战略失策，泸州老窖在2014至2016年间业绩大幅下降。