泸州老窖(000568)已重回“百亿” 但却仍身处“三甲”之外

　　四、“重回三甲”，是否止于口号?

　　2015年，谢明在执掌泸州老窖12年之后卸任，以刘淼、林峰为首的新一届“淼峰”管理层临危受命。接过泸州老窖帅印后，“淼峰”开始对泸州老窖的未来上下求索。

　　“淼峰”二人都是为营销背景出身，在接任后泸州老窖，“淼峰”开始狠抓管理、重建渠道。

　　与此同时，自2016年起 ，受益于大众消费的崛起，茅台的出厂价不断上行，自上而下带动五粮液、国窖1573等高端白酒，驶入了新一轮的增长周期。泸州老窖最大的竞争对手洋河，则由于省内市场被今世缘侵袭、渠道库存积压较多等失去了弹性。

　　2017年，重回“百亿俱乐部”的泸州老窖旧梦重燃，又喊出了“重回三甲”的目标。

　　2016-2019年的四年间，泸州老窖的营收、净利润逐年递增，在2019年达到158亿的顶峰。2016-2019年，泸州老窖的营收分别为83.04亿、103.95亿、130.55亿、158.17亿，同比增速分别为20.34%、20.5%、25.6%、21.15%，净利润分别为19.28亿、25.58亿、34.86亿、46.42亿，同比增速分别为30.89%、30.69%、36.27%、33.17%。

　　虽然近年来一路高歌猛进，但国窖1573的营收增速却逐年下滑。2016-2019年，国窖1573的营收增速分别为89.39%、59.18%、37.21%、34.78%。

　　2020年底泸州老窖对外宣称，国窖1573透露了“十四五”的“新百亿”规划：在规模上，国窖1573“新百亿”目标更为明确，2022年要实现200亿+;2025年要突破300亿+。

　　尽管如此，泸州老窖的产品矩阵还是面临明显的缺陷。

　　时至今日，泸州老窖的产品序列呈现高端、低端两头大的格局，在500-1000元这个次高端价格带，泸州老窖几乎是“缺席”的。

　　具体来看，泸州老窖高端产品国窖1573处于1000元价格带;中端产品除了主打的特曲系列，还包括窖龄系列，定位是200-500元价格带;低端产品主要包括头曲和二曲系列，定位是200元以下价格带。

　　对于如今的泸州老窖来说，次高端产品“缺席”，导致“腰部”力量不足，这无疑成为泸州老窖“三个百亿”的最大障碍。