纵横股份(688070)上市不足两月股价腰斩 募投项目如何安排？

　　自2月10日登陆科创板，垂直起降固定翼无人机生产商成都纵横自动化技术股份有限公司(下称"纵横股份")，只是开盘时冲高73.88元，当天就回落至55.01元，随后不到两个月，股价较最高点跌去超过50%，截至3月29日收于37.19元，市值只有32亿元，被投资者直呼坐上了"滑翔机"。

　　有市场观点认为，纵横股份在二级市场上疲软的表现，或与其产品销量较低、产品相对小众等因素有关。招股书显示，2017年至2019年，该公司核心产品垂直起降固定翼无人机的销量累计只有1398架，较工业无人机行业目前的主力产品——多旋翼无人机至少超过6万架的销量相差甚远。

　　此外，纵横股份的激光扫描仪、惯性导航等原材料采购全部来自境外厂商。其芯片、导航及通信模块及相机、镜头也主要从境外厂商采购，新冠肺炎疫情或贸易摩擦事件都可能导致其原材料价格上涨或供应受限。这种情况下，纵横股份能否通过加大研发、提高产能方式提高垂直起降固定翼无人机的市场占有率，成为投资者关心的问题。

　　对于投资者关心的诸多问题，公司方面较为详实地回答了记者的提问。

　　为何股价持续低迷

　　企查查信息显示，纵横股份成立于2010年，主要从事垂直起降固定翼工业无人机的研发、生产、销售及服务，产品被广泛应用于测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急等领域，产品及服务覆盖1300余家客户。

　　纵横股份在招股书中提到，2019年，该公司在国内工业无人机整机市场占比为5.4%，排名第二，仅次于大疆。而在垂直起降固定翼工业无人机这个细分领域，纵横股份的市场占比为53.8%，位列第一位。

　　不过，纵横股份的行业地位似乎并不被投资者认可。

　　自上市以来，纵横股份股价的持续下跌，让不少投资者叫苦不迭，有投资者在互动平台表示，"跌得一点脾气没有，交易量犹如一潭死水，看来是要站岗了。"

　　有投资者认为，纵横股份的股价遇冷，或与其产品线路不是行业主流，市场前景有限有关。

　　对于如何看待股价的表现，公司方面对记者称："影响二级市场股价有多方面因素，如整体宏观环境、投资者喜好、市场热点等。公司专注在产品技术创新、市场拓展，经营状况稳定，并对未来充满信心。"

　　据悉，纵横股份的核心产品为垂直起降固定翼无人机。该机型以垂直方式起降，在空中变换姿态后使用固定翼水平飞行，相对于多旋翼无人机，能在多种复杂地形上，完成起降作业，做到无需操作人员干预就能完成巡航、飞行状态转换、垂直起降等功能。

　　Frost &Sullivan报告显示，2019 年，我国工业无人机整机市场规模为50.62 亿元，其中多旋翼无人机的市场规模为40.77 亿元，占比80.54%;垂直起降固定翼无人机的市场规模为5.12 亿元，占比10.12%。

　　再看销量，以多旋翼无人机的主力机型植保无人机为例，《农机360网》发布的统计数据显示，2020年全国植保无人机的累计销售量超过6万架。而据招股书显示，2017年至2019年，纵横股份的无人机销量分别为362架、409架和627架，三年销售量合计1398架。

　　可见，无论市场占有率还是产品销量，多旋翼无人机目前是行业主流，垂直起降固定翼无人机则相对小众。

　　对于垂直起降固定翼无人机的市场前景发展，纵横股份向记者表示，"尽管目前规模不大，但未来潜在市场空间较大，至2024年，该机型硬件市场规模预计能达124亿元"。 纵横股份还认为，垂直起降固定翼无人机采用了固定翼与多旋翼结合的复合式布局，与多旋翼无人机一起成为当今工业无人机的主要布局形式。进一步拓宽了工业无人机行业的应用领域。

　　对于"是否因为技术原因不能生产多旋翼无人机"，纵横股份表示，"公司具备开展多旋翼无人机研发和制造的技术能力，目前为了提高客户体验感，配套垂直起降固定翼无人机产品，公司开发了多旋翼无人机，但不对外单独销售。"