智度股份(000676)营收超百亿预亏超25亿 收关注函如何自救？

　　随着年报季的到来，各家上市公司纷纷“交卷”，智度科技股份有限公司(000676.SZ，以下简称“智度股份”)的答卷或会加重投资者忧虑。

　　公司预计2020年亏损25亿元至30亿元，扣非净利润亏损22亿元至27亿元。如此亏损的局面不容乐观，毕竟公司在2017-2019年度的盈利规模分别约在5亿元、6亿元、7亿元，合计约在18亿-19亿元，而去年一年的亏损，就让此前数年的盈利付诸东流。

　　主业减值 受到“关注”

　　数据显示，智度股份预计今年第一季度盈利约3000万，但盈利并非来自于公司主业，而是股权投资。

　　公司今年1月30日第一季度业绩预告中，“不确定因素专项说明”部分写到，由于公司持有国光电器股票约5385万股，一季度的业绩除经营性影响外，还会受国光电器股价变动带来的公允价值变动影响。

　　实际上，公司的主业并非电器，而是其数字营销业务和互联网媒体业务。

　　企查查数据显示，公司早在1996年就已上市，20余年来多次变更名称，例如河南思达、ST思达、思达高科等，目前所属行业分类为文化传媒，其真正的主营内容，是利用互联网技术整合数据，精准营销，以较低成本获客，并依托其他成熟网络平台实现商业变现。简言之，依托网络的广告运营是公司业务重心所在。

　　公司广告业务有两个重要运营主体，分别是子公司猎鹰网络和SPE，然而去年二者的业绩并不理想。猎鹰网络实现收入约3.79亿元，同比减少近45%，毛利率更是下降超138%，SPE公司依托雅虎、谷歌等境外网站，故其去年营收以美元计价约1.5亿，同比减少约37%，毛利率同比下降超25%。

　　与SPE营收相伴的是无形资产报废。公司公告称，SPE此前以插件业务为主，较为依赖谷歌等大平台，而今后SPE将走向自主研发浏览器的道路，SPE已形成的专利权、域名、商标等无形资产很大程度上需要报废，故而计提约2448万美元。

　　但更严重的还是商誉计提减值，公告称，猎鹰网络和SPE的营收未达预期，对猎鹰网络计提超4亿元，对SPE计提超人民币12亿元，2020年公司对资产的减值、报废合计超过24亿元。

　　在净利润巨亏的同时，公司的营收却在走高。2016年的营收仅约23.6亿元，此后逐年增加，至2019年已经超108亿元。2020年净利润巨亏情况下，其营收仍然超过105亿元。营收和净利润的矛盾或许和公司长期进行“赊销”有关，在今年2月5日深交所关注函质询下，公司的坏账损失问题亦暴露出来。

　　公司回复深交所关注函时写道，当期应收账款计提约4.8亿元;其他应收款计提约1.4亿元;发放贷款计提约1387万元。从子公司来看，猎鹰网络损失5.6亿元，智度亦复损失约2364万元。公司将此种情况多归因于新冠疫情影响，以及宏观经济放缓，行业环境变动等外部原因，但梳理其去年各季度数据可见，公司的预付款项和短期借款同比不断增加，相应的财务费用也不断攀升，截至去年三季度，公司的营业成本超84亿元。

　　业内专家马靖昊曾谈道，商誉减值有一定的主观性，虽然官方有商誉减值测试指导，但具体的监察、审计缓解依然难度较大。